期貨從業資格考試計算題重點公式總結
1.
有關期轉現的計算
(
期轉現與到期交割的盈虧比較
)
：
首先，期轉現通過“平倉價”
（一般題目會告知雙方的“建倉價”
）在期貨市場對沖平倉。此過程中，買方及
賣方（交易可不是在這二者之間進行的哦！
）會產生一定的盈虧。
第二步，雙方以“交收價”進行現貨市場內的現貨交易。
則最終，買方的
(
實際
)
購入價
=
交收價
-
期貨市場盈虧
---------------
在期轉現方式下；
賣方的
(
實際
)
銷售價
=
交收價
+
期貨市場盈虧
--------------
在期轉現方式下；
另外，
在到期交割中，
賣方還存在一個
“交割和利息等費用”
的計算，
即，
對于賣方來說，
如果
“到期交割”
，
那么他的銷售成本為：實際銷售成本
=
建倉價
-
交割成本
------------------
在到期交割方式下；
而買方則不存在交割成本。
2.
有關期貨買賣盈虧及持倉盈虧的計算：
細心一些，分清當日盈虧與當日開倉或當日持倉盈虧的關系：
當日盈虧
=
平倉盈虧
+
持倉盈虧
=
平歷史倉盈虧
+
平當日倉盈虧
+
歷史持倉盈虧
+
當日開倉持倉盈虧
3.
有關基差交易的計算：
A
弄清楚基差交易的定義；
B
買方叫價方式一般與賣期保值配合；賣方叫價方式一般與買期保值配合；
C
最終的盈虧計算可用基差方式表示、演算。
4.
將來值、現值的計算：
(
金融期貨一章的內容
)
：
將來值
=
現值
*
（
1+
年利率
*
年數）
A.
一般題目中會告知票面金額與票面利率，則以這兩個條件即可計算出：
將來值
=
票面金額
*
（
1+
票面利率）
----
假設為
1
年期
B.
因短期憑證一般為
3
個月期，計算中會涉及到
1
年的利率與
3
個月（
1/4
年）的利率的折算
5.
中長期國債的現值計算：
針對
5
、
10
、
30
年國債，以復利計算
P=
（
MR/2
）
*[1
-
（書上有公式，自己拿手抄寫吧，實在是不好打啊，偷個懶）
；
M
為票面金額，
R
為票面利率（半年支付一次）
，市場半年利率為
r
，預留計息期為
n
次。
6.
轉換因子的計算：針對
30
年期國債
合約交割價為
X
，
(
即標準交割品，可理解為它的轉換因子為
1)
，用于合約交割的國債的轉換因子為
Y
，則
買方需要支付的金額
=X
乘以
Y(
很惡劣的表達式
)
。個人感覺轉換因子的概念有點像實物交割中的升貼水概念。
7.
短期國債的報價與成交價的關系：
成交價
=
面值
*[1
-
（
100
-
報價）
/4]
8.
關于
β
系數：
A.
一個股票組合的
β
系數，表明該組合的漲跌是指數漲跌的
β
倍；即
β=
股票漲跌幅
/
股指漲跌幅
B.
股票組合的價值與指數合約的價值間的關系：
β=
股指合約總價值
/
股票組合總價值
=
期貨總值
/
現貨總值
9.
遠期合約合理價格的計算：
針對股票組合與指數完全對應（書上例題）
遠期合理價格
=
現值
+
凈持有成本
=
現值
+
期間內利息收入
-
期間內收取紅利的本利和；
如果計算合理價格的對應指數點數，可通過比例來計算：現值
/
對應點數
=
遠期合理價格
/
遠期對應點數。
10.
無套利區間的計算：
其中包含期貨理論價格的計算
首先，無套利區間上界
=
期貨理論價格
+
總交易成本
無套利區間下界
=
期貨理論價格
-
總交易成本
其次，期貨理論價格
=
期貨現值
*[1+
（年利息率
-
年指數股息率）
*
期間長度（天）
/365]
年指數股息率就是分紅折算出來的利息
最后，總交易成本
=
現貨（股票）交易手續費
+
期貨（股指）交易手續費
+
沖擊成本
+
借貸利率差
借貸利率差成本
=
現貨指數
*
借貸利率差
*
借貸期間（月）
/12
11.
垂直套利的相關計算：主要討論垂直套利中的最大風險、最大收益及盈虧平衡點的計算
本類計算中主要涉及到的變量為：高、低執行價格，凈權利金
;
其中，凈權利金
=
收取的權利金
-
支出的權利金，則權利金可正可負
;
如果某一策略中
凈權利金為負值
，則表明該策略的最大風險
=
凈權金（取絕對值）
相應的最大收益
=
執行價格差
-
凈權金（取絕對值）
如果某一策略中
凈權利金為正值
，則該策略的最大收益
=
凈權金
相應的最大風險
=
執行價格差
-
凈權金
總結：首先通過凈權金的正負來判斷凈權金為最大風險還是最大收益
其次，通過凈權金為風險或收益，來確定相應的收益或風險，即等于執行價格差
-
凈權金
如果策略操作的是
看漲期權
，則平衡點
=
低執行價格
+
凈權金
如果策略操作的是
看跌期權
，則平衡點
=
高執行價格
-
凈權金
12.
轉換套利與反向轉換套利的利潤計算：
首先，明確：凈權利金
=
收到的權利金
-
支出的權利金
則有：轉換套利的利潤
=
凈權利金
-
（期貨價格
-
期權執行價格）；注：期貨價格指建倉時的價格
反向轉換套利的利潤
=
凈權利金
+
（期貨價格
-
期權執行價格）；注意式中為加號
提醒一下，無論轉換還是反向轉換套利，操作中，期貨的的操作方向與期權的操作方向都是相反的
轉換套利
：買入期貨。。。。。。。。。。。。。。?？炊?/p>
買入看跌、賣出看漲期權。。。。。。。?？纯?/p>
反向轉換套利
：賣出期貨。。。。。。。。。。。。。。?？纯?/p>
買入看漲、賣出看跌期權。。。。。。。?？炊?/p>
13.
跨式套利的損盈和平衡點計算
首先，明確：總權利金
=
收到的全部權利金（對應的是賣出跨式套利）。。正值。。。利潤
或
=
支付的全部權利金（對應的是買入跨式套利）。。負值。。。成本
則：當
總權利金為正值
時，表明該策略的最大收益
=
總權利金；
（該策略無最大風險，風險可能無限大，可看書上損益圖，就明白了）
當
總權利金為負值
時，表明該策略的最大風險
=
總權利金；（無最大收益）
高平衡點
=
執行價格
+
總權金（取絕對值）
低平衡點
=
執行價格
-
總權金（取絕對值）
建議大家結合盈虧圖形來理解記憶，那個圖形很簡單，記住以后，還可以解決一類題型，就是當考務公司
比較壞，讓你計算在某一期貨價格點位，策略是盈是虧以及具體收益、虧損值，根據圖形就很好推算了